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专家:油价至少还要涨3年 价格稳定在70-80美元 2018-07-10 14:44:05

摘要:从年初到现在,国际油价整体保持了上涨的态势,5月份创出80美元 桶的高价,这是2014年11月以来的最高价。

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  从年初到现在,国际油价整体保持了上涨的态势,5月份创出80美元/桶的高价,这是2014年11月以来的最高价。6月22日,欧佩克及以俄罗斯为首的非欧佩克产油国联合声明要增加石油产量,这一消息也并未扭转油价整体上涨态势。
  油价持续上涨的动能是什么?这一轮上涨的周期将持续多久?未来油价走势如何?为此,无所不能专访了资深油价专家,中石油技术经济研究院石油市场所原副所长陈蕊。
  供给、需求双重驱动油价增长
  无所不能:今年上半年,国际油价仍然延续2017年涨势,5月曾触顶80美元/桶,您如何看待油价这一持续上涨现象?
  陈蕊:2017年是国际石油市场的转折年,之前3年油价连续下跌,市场终于出现反转。从2017年开始,国际石油供需基本面逆转,从原来的供给宽松向平衡、偏紧在转。所以我们看到2017年呈现恢复性回升,油价均值相比2016年上升了约10美元/桶,达到55美元/桶,和我们的判断也基本相符。
  2018年的整体市场状况比2017年还好。年初的时候我们判断2018年油价均值相比2017年也要上升10美元/桶左右,达到65美元/桶。
  从今年上半年的油价来看,油价还是处在上移趋势,上涨幅度超出预期。我们原来预测预测今年的油价均值在65美元/桶,现在高峰期每桶都超过80美元了。
  无所不能:你谈到石油供需基本面的逆转,供需的具体情况如何?
  陈蕊:2017年石油供需实现基本平衡,欧佩克及相关非欧佩克产油国的减产是关键因素。
  2016年11月30日,欧佩克及以俄罗斯为首的非欧佩克产油国达成减产协议。欧佩克减产120万桶/日,以俄罗斯为首的非欧佩克国家减产60万桶/日。这次减产到现在大概是1年半的时间,基本在消化之前富余的供应,效果非常好,总体的减产执行率超过了100%。
  从需求看,2017年到现在,世界石油需求增幅明显高于过去10年平均水平。2006-2016年,世界石油需求增长约100-120万桶/日,2017年是160万桶,今年的增幅预计要比去年低一些,我们判断石油需求增长在140-150万桶/日,也是高于过去10年的平均水平。
  石油需求的增长主要得益于世界经济向好,尤其是发达国家对石油的需求增长。尤其是美国,美国经济几乎一枝独秀,这两年美国石油需求每年净增在20-30万桶/日。
  过去10年(2006-2016)需求变动并不大,我们更多谈供给因素。这一轮周期在需求和供给的双重拉动下,供需平衡的速度是超预期的。
  无所不能:你谈到今年上半年油价是超预期的,原因何在?
  陈蕊:首先是供需基本面向好,支撑有油价的持续上涨,尤其是需求的快速增长,形成了一个石油供给偏紧的一个新平衡状态。
  其次是地缘政治的风险刺激。今年是一个地缘政治风险大年,从去年年底到今年上半年,我们看到伊朗、叙利亚、利比亚、伊拉克、委内瑞拉,这些产油国的地缘政治风险在上升,由于国内的动荡,它的石油生产受到很大的影响。
  最典型的是委内瑞拉,由于油价暴跌,经济几乎崩溃,国内陷入动荡,上游投资停滞,产能已经从巅峰期的约300万桶/日,下降到现在的约100万桶/日。
  包括尼日利亚、利比亚,国内一直处于动荡状态,石油产量忽高忽低。在市场偏紧的情况下,地缘政治风险会放大,市场容易形成对未来供给的恐慌,如果供给宽松,地缘政治风险的影响就没那么大,因为缺一点并不会影响供给。这种恐慌刺激了油价的超预期上涨。
  第三是金融因素重新回归。在地缘政治事件的影响下,金融市场的投机者对未来油价持看涨态度,他们押注买盘也抬高了油价。根据美国商品期货交易委员会公布的数据,近期多头和空头相比,高峰期净多达到70万桶。
  所以,基本面确定了油价上涨趋势,又叠加了金融因素和地缘政治的放大效应,然后今年我们看到了油价超预期的上涨。
  未来油价将稳定在70-80美元/桶
  无所不能:6月22日,欧佩克和以俄罗斯为首的非欧佩克产油国召开联合会议,承诺增长,为何油价仍持续上涨?
  陈蕊:欧佩克增产主要是为了弥补伊朗的供给的损失。美国对伊朗的制裁会导致约100万桶/日的产量减少。
  据公开报道,欧佩克和以俄罗斯为首的非欧佩克产油国减产执行率从目前的约145%降低到100%,对应增产70-80万桶/日。这个量基本跟伊朗的产量减少值差不多,其他国家再增一点,基本可以弥补伊朗这部分减量。
  欧佩克和以俄罗斯为首的非欧佩克产油国的增产只是弥补伊朗的产量减值,避免油价过高,目前的供需基本面并没有变化,仍然维持在供给偏紧的供需平衡状态中,所以油价仍然保持上涨是可以理解的。
  无所不能:您认为这一轮油价上涨的周期能到什么时候?
  陈蕊:这一轮周期至少到2020年没问题。
  无所不能:您如何看来接下来油价的走势?
  陈蕊:目前的油价(70-80美元/桶)对市场各方都比较舒服。包括欧佩克以及以俄罗斯为首的非欧佩克产油国不希望将来的油价过高,缺口太大,也不希望由于它的增产导致油价下降。
  我觉得未来欧佩克的政策就是保持目前的供需状态,稳定在目前的价格水平。一旦发生短期的供应短缺或过剩,油价比如说到100美元/桶,欧佩克可以随时调整,欧佩克手里还有300万桶/日的剩余生产能力,完全有能力应付如伊朗这样的大的事件的发生。
  石油市场在未来几年内会处于一个基本平衡的的状态,未来的油价会在目前价位上以稳为主,不会有太大的波动。
  无所不能:如何看待香港诸葛神算资料技术革命对石油供需带来的影响?
  陈蕊:香港诸葛神算资料技术革命从长期看会对石油需求造成影响。比如新香港诸葛神算资料汽车在交通染料领域对石油的替代。
  但从中期来看,不会产生显着的影响。我认为,至少要到2035年后才会对石油市场产生显着的影响。(无所不能 文 | 沈小波)